行业发展降速 港股游戏板块低迷

2018年是中国游戏产业的寒冬，由于移动游戏的红利期结束、版号审批延缓等现象，过去几年蓬勃发展的游戏行业明显降速。港股市场上多只游戏股股价重挫，权重龙头腾讯股价自年内高点跌幅已经高达41.3%;指尖跃动年初至今下跌39.9%;游莱互动年初至今跌75.21%;第七大道跌10.9%。

市场分析人士表示，游戏行业监管政策趋严，业内公司面临产品和盈利双下行的趋势，行业今年明显转冷。然而，中国的电竞水准已经是世界一流，中国市场也是世界上最大的电竞市场，即使增量市场接近见顶，存量市场仍然存在巨大潜力,行业寻求转型升级迫在眉睫。

港股游戏板块连续下跌

近日，媒体曝出港股市场市值龙头腾讯控股因游戏审批遭冻结，削减了其游戏业务的营销预算。腾讯官方表示对此不予置评，不过业内人士表示，因国内游戏审批问题，腾讯公司确实有多款游戏上线延迟，相关推广工作也随之延后，这笔营销预算是取消了还是往后推迟暂不能确定。但是从腾讯公司的第二季度财报来看，公司游戏收入的确出现明显下滑。

根据腾讯2018年二季度财报显示，公司手游、端游收入环比双双下滑，其中手游下滑19%、端游下滑8%。受累于版号限制，腾讯此前重金下注几款新游戏都无法进行商业化变现。由于游戏业务这一腾讯的营收支柱不理想，拖累了腾讯二季度净利润同比下滑2%。腾讯高级副总裁马晓轶也曾对媒体表示，政策收紧导致新产品上线的数量大幅减少，确实是今年腾讯游戏业务增长放缓的原因之一。

根据《2018年1-6月中国游戏产业报告》显示，今年上半年游戏市场整体收入1050亿元，同比增长率仅有5.2%，远低于过去三年21.9%、30.1%、26.7%的增长率，近三成公司净利润同比跌幅超过50%。而本周11月14日腾讯即将公布其第三季度的业绩，市场仍然对其预期不甚乐观，主要原因依旧是预期游戏业务明显下滑。甚至有分析认为，2017年腾讯共上线50款左右的新游戏，但今年全年可能只有10多款，其游戏的业务增长可能只有个位数，甚至毫无增长。

二级市场上，腾讯股价在今年1月达到顶峰475.6港元之后，在10月31日最深已跌至251.4港元，跌幅超47%，市值一度蒸发超2万亿港元。截至上周五收盘该股报279.2港元，较年内高点跌幅41.3%，年初至今跌幅31.08%，跌幅大幅超过恒指同期跌幅14.43%。腾讯控股最新总市值26581亿港元，游戏业务的放缓是股价走低的一个重要因素。

除了腾讯控股外，港股市场上其他几只游戏股股价也遭遇重挫。今年7月刚刚登陆港交所的游戏开发商次新股指尖跃动截至11月已经连续3个月股价持续下行，截至上周五港股收报1.31港元，较开盘价跌幅39.91%，更是于11月8日单日跌幅一度达到62.8%;同样为游戏开发商股，于去年12月港股上市的游莱互动，截至11月股价已经连续6个月下跌，11月8日单日跌幅达到67.8%，最低触及0.186港元。该股最新报价0.29港元，年初至今跌幅高达75.21%;此外，另一游戏次新股，今年7月登陆港股的第七大道，目前同样破发，上市至今跌逾10.9%。

行业升级迫在眉睫

无论是具有垄断地位的游戏行业龙头，还是具有灵活创新优势的后起之秀，在经过过去几年的蓬勃发展之后，都难逃行业寒冬的冲击。其实政策趋严的趋势在两年前就已经显现。2016年5月，当时的广电总局就发布了《关于移动游戏出版服务管理的通知》，规定游戏运营需要版号，未经过批准的手游产品不得上线运营。只有获得了版号的游戏才可以上线收费功能，没有版号的游戏没有办法正式变现。虽然在经过了两年的适应之后，今年的3月29日，原国家新闻出版广电总局又发布了《游戏申报审批重要事项通知》，称因为机构改革，将影响游戏审批工作进度。此通知并未注明恢复审批的时间，市场则普遍认为其暂停时长预计只需一个多月的时间。然而让人始料未及的是，在已经过去了7个多月的今天，审批工作仍然没有要恢复的迹象。从国家新闻出版广电总局官网公布的信息看，2018年3月迄今，再没有新的网络游戏获批。没有游戏版号，就意味着不能在游戏内通过道具购买获得流水，只能靠广告收入，这对于以道具内购占总流水很大比例的游戏开发商来说，无疑打击巨大。

此后，今年8月30日教育部等八部门关于印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知。通知表示，国家新闻出版署将实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网运营的数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人的使用时间。该政策单纯对于游戏行业来讲，无疑是给“阴雨连绵”的盈利再来一轮“雪上加霜”，该政策发布当日港、A、美三地市场上相关游戏概念股均现暴跌。

虽然游戏行业2018年面临严峻的形势，但是业内人士却对此并不过分悲观。完美世界游戏公司CEO萧泓此前对媒体表示：“游戏行业寒冬存在周期性，预计明年上半年将回暖。”他认为，如今的用户群饱和度已到达拐点，增量市场达到瓶颈，需要更重视存量市场，所以未来有两条路：一是做创新，必须得发现新的产品和新的领域;二是深耕精品，能够把现有的存量市场从别人手里竞争过来。“不久前中国IG战队夺冠，这一事件标志着中国电竞行业的崛起，中国的电竞水准已经是世界一流，中国市场也是世界上最大的电竞市场，因此电竞领域总体的发展前景广阔，但从产业链的角度看，还需要进一步完善。”

此外，业内人士还称，目前的“寒冬”并非预示着游戏产业盛极而衰，而是产业转型升级的重要拐点。政策的控制让很多以发行游戏量取胜，谋求赚取“快钱”的游戏公司难以为继。虽然这样的举动给业内广泛带来盈利打击，但从长期来看，国内游戏创业的门槛将会提高，游戏会往少而精方向发展，以此方式倒逼游戏企业控制游戏开发数量，延长开发时间，从而提升其游戏作品的质量，能够帮助完成游戏产业从量变到质变的产业转型升级，使游戏行业从爆发式增长阶段，向稳步增长阶段过渡。